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海洋之神hd6590,发改委同意新建重庆至昆明高速铁路4股机遇

发布于:2020-01-11 16:57:04 点击:1442

海洋之神hd6590,发改委同意新建重庆至昆明高速铁路4股机遇

海洋之神hd6590,据国家发展改革委9月11日消息,为进一步促进长江经济带的发展,加快京昆高速铁路走廊建设,加强成渝城市群与滇中城市群的联系,促进沿线经济社会发展,克服贫困,国家发展改革委同意新建一条渝昆高速铁路。项目总投资约1416.2亿元,其中投资1339.1亿元,购买多台机组77.1亿元。规划的长期运输能力为3000万人/年。

攀枝花钒钛:第四季度净利润创新高,第一季度钒价格回升仍有可能

攀钢钒钛000629

研究所:光大证券分析师:王兆华,沈继富写作日期:2019-01-23

预计2018年业绩将达到新高,第四季度将继续环比增长6%-28%。

该公司发布了年度业绩预测,预计2018年母公司净利润为30-32亿元,同比增长248%-271%,创历史新高。预计第四季度母公司净利润为9520-11.52亿元,同比增长393%-497%,比上个月增长6.13%-28.43%,创下单季新高。公司业绩的大幅改善主要是由于钒产品的市场价格大幅上涨。此外,报告期内,公司钒钛产品销量也有一定程度的同比增长。

钒价格将在短期内企稳,并在适当时候回升,钢铁企业在储蓄前应注意存量。

钒产品价格在2018年11月初创历史新高,五氧化二钒升至48万元/吨,钒氮合金升至78万元/吨。随后,由于下游钢铁利润的急剧下降和钒产业供求格局的改善,价格迅速下跌。自2019年以来,钒产品的价格已经反弹。五氧化二钒上涨4.76%,至22万元/吨。短期来看,随着节前钢厂备料工作的稳步推进,行业内紧张销售和价格上涨的气氛加强,预计价格将继续上涨。

减值准备对利润影响不大,并将继续扩大和加强钛业务。

公司于2018年12月22日宣布,由于重庆市长寿区土地储备中心收集和储存的建设用地的减值,以及公司2018年所有者权益相应减少2亿元,公司全资子公司颜佳钛业正在建设的“氯化二氧化钛项目”将使公司2018年净利润减少约2亿元。根据2018年业绩预测,项目减值仅占年度净利润的6%左右,整体影响不显著。目前,公司的二氧化钛生产能力为23.5万吨/年,居全国前三位。中国将继续大规模提高竞争力,并有望成为国内领先企业。

保持“超重”等级。考虑到资产减值、钒价格合理回报等原因,基于2018年业绩预测,我们略微下调了公司利润预测。我们预计2018年至2020年的净利润分别为人民币30.3亿元、人民币26.77亿元和人民币25.77亿元(前值分别为人民币32.66亿元、人民币2883亿元和人民币26.77亿元)。相应的每股收益分别为0.35元、0.31元和0.30元。目前的股价相当于2018年市盈率的9.5倍,保持了“增持”评级。

风险提示:1)新钢筋标准的实施不符合预期的风险;2)关联交易增多和内部控制不当的风险;3)钒价格波动大的风险。

钟鼎股票:短期业绩承压,海外收购进入整合收获期

钟鼎股份000887

研究所:郭进证券分析师:张帅写作日期:2019-04-30

对业绩的短期压力。(1)由于汽车市场低迷,公司2019年第一季度收入同比下降13%,产品价格承压,整体毛利率同比下降0.4%至28.2%,短期业绩承压。随着汽车行业库存清除的完成,预计该公司的收入将逐月增加。(2)销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/4.1%/4.6%/1.5%,较去年同期的13.4%上升了0.3个百分点,相对稳定。(3)经营活动净现金流量同比增长8.5%,达到2.2亿元。(4)期末存货同比增长7%,至22亿元。

中国第一无轮胎橡胶水龙头积极销售新能源汽车。该公司是国内汽车用无轮胎橡胶行业的绝对领导者。2018年,其收入在全球非轮胎橡胶行业排名第13,在中国排名第1。业务涵盖降噪减振系统、密封系统、冷却系统、空气悬架和电机系统四个相对稳定的领域。此外,公司还规划了电池冷却系统、电机密封、电池模具密封、电池电机减振降噪等新能源领域,到2018年将实现收入12亿元。

海外收购已进入整合和收获时期,预示着业务协同的长期效应。自2008年以来,公司继续进行海外收购,目前收购的海外企业利润稳定。其中,安徽谷玮降噪减震业务收入增长183%。在密封系统业务中收购库珀和卡科赢得了油封技术和特斯拉的订单,卡科的净利率几乎翻了一番。在冷却系统业务方面,tfh位于宁国和苏州,提升管道组装供应商。中高端汽车供应商Amk在空气悬架和汽车业务中被收购,并登陆安徽工厂。

利润调整与投资建议

在汽车市场低迷的环境下,2019年利润预测下调7%,公司2019年至2021年对母公司的净利润估计分别为11.35/12.75/14.80亿元,相应的每股收益分别为0.93/1.05/1.21元。该公司的目标价格下调了7%,至13.95元,相当于2019年的市盈率15倍,保持了“买入”评级。

风险警报

生胶价格波动;国内汽车销售增长放缓;新能源汽车的生产和销售增长率没有达到预期。贸易战影响关税和贸易。

鞍钢:第二季度利润回升,资产负债率下降

Ansteel 000898

研究所:沈万鸿源分析师:姚洋撰写日期:2019-09-04

盈利能力在第二季度有所回升。上半年,公司实现铁1298万吨、钢1370万吨、钢1274万吨,分别增长4.66%、4.86%和7.32%。中国钢铁协会数据显示,第二季度钢铁和木材产量分别为650万吨、688万吨和632万吨,同比分别增长6.60%、6.54%和7.29%,同比分别增长0.48%、0.79%和1.70%。上半年,每吨钢的毛利和净利润分别为401元和112元,同比分别下降46.05%和70.10%,其中第二季度的毛利和净利润分别为492元和160元,同比分别下降39.12%和61.08%,同比分别上升57.64%和145.91%。由于公司产品以板材为主,上半年整体盈利能力大幅下降,冷轧薄板产品毛利率下降9.49个百分点,中厚板产品盈利能力较好,仅下降3.91个百分点。

在此期间,成本率略有上升,而财务成本率下降。第二季度,公司费用率为5.94%,比上季度略有上升0.19个百分点,其中财务费用率为1.21%,比上季度略有下降。实际所得税率下降了。上半年实际所得税税率较去年同期下降2.17个百分点,主要是受上一期所得税和非税收入的影响。其中,第二季度实际所得税税率为21.54%,同比下降3.87个百分点,环比下降4.35个百分点。资产负债率下降。公司资产负债率为41.51%,较去年同期下降2.3个百分点,主要是由于一年内到期的非流动负债和应付债券减少。

第三季度收益仍面临压力。第三季度板材价格仍面临压力,例如,沈阳热轧、冷轧和中厚板市场价格同比下降10%以上,比上一季度略有下降。尽管进口铁矿石价格自成本方面进入第三季度以来大幅下跌,但考虑到钢厂原始库存带来的滞后效应,该行业第三季度利润仍较前一季度承压。

将利润预测下调至“中性”评级。公司产品涵盖三大系列板带材、优秀人才和车轴。汽车板轴业务发展迅速。考虑到当前行业整体盈利能力的下降趋势,年度盈利预测下调。据估计,2019年至2021年母亲的净利润将为2.623/23.52/21.87亿元(原470/37.65/35.77亿元),相当于eps0.28/0.25/0.23元,当前股价将下调至pe11/12/14对应的“中性”评级。

众包技术:《中国日报》业绩高扬,期待自主研发信号系统持续扩容

中和科技000925

研究所:东北证券分析师:刘军,台桂龙著:2019-08-30

公司公布2019年半年度报告,2019h1公司实现营业收入10.49亿元,同比增长31.79%。净利润达到2900万元,同比增长99.62%。母亲的净利润为2500万元,同比增长51.01%。中和科技2019h1收入和利润保持较高增长速度,节能环保行业相对稳定,轨道交通行业业务量增长较快。

随着城市铁路行业的蓬勃发展,自主开发信号系统的订单不断增加,自动售检票系统的收入也大幅增加。2019年上半年,收入和利润实现了相对较高的增长率。公司2019年上半年实现收入10.49亿元,净利润2500万元,同比分别增长31.79%和51.01%,业绩增长较快。公司的主要业务内容是智能交通和节能环保。智能交通主要包括轨道交通信号系统和自动售检票系统。环保节能主要包括水处理、单晶硅及其制品、烟气脱硫等业务内容。

公司2019年上半年的高收入增长主要归因于智能交通行业的高收入增长,智能交通行业收入同比增长74.56%,其中信号系统收入达到4.23亿元,同比增长62.39%。自动售检票系统实现收入2.47亿元,同比增长196.21%,占总收入的23.56%,同比增长7.71%。移动支付业务收入仅为476万元,同比下降88.85%,增幅相对较小。环保和节能部门的收入下降了8.63%。

在行业层面,城市轨道交通正经历着新建和通车的高峰。该行业保持着高度繁荣。2019年上半年,公司智能交通业务整体保持快速发展趋势。合同总额14.5亿元,同比增长27.51%。其中,公司国内自主开发的信令系统中标3个,总投标额9.92亿元,占今年新信令系统投标额的77.77%。自主开发的信令系统订单不断增加。

整体毛利率略有上升,水处理业务毛利率大幅上升。轨道交通信号系统毛利率同比略有下降,而自动售检票系统毛利率同比上升。2019h1公司毛利率为29.57%,同比上升0.26个百分点。该公司的净利率为2.75%,比去年同期上升了0.93个百分点。就业务板块而言,2019h1智能交通板块轨道交通信号系统毛利率为34.47%,同比下降1.57个百分点。主要原因是今年上半年轨道交通信号系统中非自主开发的信号系统比例仍然很高,毛利率较去年同期有所下降,但公司自主开发的信号系统的毛利率高于非自主开发的信号系统。

公司的毛利率,我们预计公司的自主研发系统收入份额将继续增加,将提高公司的毛利率水平;

自动售检票系统毛利率为24.46%,同比增长4.72个百分点。水处理业务毛利率为31.88%,大幅增长8.89个百分点,影响了上半年公司综合毛利率的提高。

信用减值损失短期内影响利润,但在此期间,费用率逐年下降,经营管理得到改善,主营业务继续改善。2019h1公司信用减值损失为4322万元。根据公司半年度报告披露的信息,信用减值损失主要包括其他应收账款坏账损失、长期应收账款坏账损失和应收账款坏账损失。与去年同期1485万元的坏账损失相比,坏账损失同比增长191.04%,影响上半年净利润。2019年上半年,成本率为22.14%,同比下降3.34个百分点。其中,销售费用率为2.45%,同比下降0.23个百分点。按相同可比口径比较R&D成本率和管理费率,2019h1管理费率加R&D成本率为15.34%,同比下降0.56个百分点。财政支出率为4.35%,同比下降2.55个百分点。企业管理得到改善,主营业务继续改善。

盈利预测和投资评级:城市轨道交通行业保持繁荣,公司智能交通行业表现更好;

节能环保产业稳步发展。短期利润或信用减值损失,长期看好自研系统的成交量和毛利率。据估计,该公司2019年至2021年的净利润将为134/220/324万元,保持“增持”评级。

风险预警:自主开发的信号系统的容量和毛利率低于预期;节能环保公司的业绩低于预期。

该行业的竞争格局已经恶化。